招行力推员工持股 浦发行谋全覆盖降薪

投资快报 黄敏

一边是招商银行(600036)刚刚宣布了涉及人数达8500人的员工持股计划，一边是以浦发银行(6000000)总行被传拟全员全覆盖降薪20%。除却券商动辄36个月到48个月的年终奖不提之外，近一段时间以来，银行业似乎也出现了薪酬待遇的“冰火两重天”，同样的市场，不同的用工策略，让圈内人士直呼，“相差太大”。

面对越来越大的业绩压力，各家银行的分支行因未能完成考核目标降薪属于常态，但浦发总行全员、全方位、无死角降薪，仍是近期少见的严厉手段。尤其目前正处银行业经历经济周期的后半段，在利润和市场增长前景方面，银行业很难再现过去十年银行业的狂飙突进，必然出现分化，真正有竞争力的银行会在此时开始浮现。而此时银行业员工持股开闸，被市场分析人士解读认为正是因为未来人的因素将在商业银行估值差异中扮演更重要的角色。上述二者貌似不同话题，但“碰巧”发生在同一时期，不由得人细细玩味。

招行向8500员工推持股计划 一举多得

招商银行上周末发布公告称，将向不超8500名员工推出员工持股计划，定向募资不超过60亿元。有评论指，这意味着招行混合所有制改革正式起步。招商银行董事长李建红此前曾公开表示：“尽管招行已经是混合所有制商业银行，但它的体制可能还没有完全符合混合制优质企业的结构和体系，还有进一步完善的空间。”

看招行员工持股计划，拟以不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价90%，即每股13.80元的价格非公开发行不超过43478.2608万股。非公开定向增发后，员工持股总额占实际流通A股的比例为2.06%，锁定期为36个月。价格和锁定期都很合理。因此，招行首次员工持股计划的规模和步骤是稳妥的，给后续改革预留了空间。从不超过8500人的发行对象包含公司董事、监事、高级管理人员、中层干部、骨干员工，以及下属全资子公司的高级管理人员等看，期员工持股计划主要是中高层以及子公司的高层为主。而依据公告，原则上未来两年每年推出一期员工持股计划，分别为第二期员工持股计划和第三期员工持股计划。

市场分析人士称，招行这次推出员工持股计划，可谓收获了一举多得的效果。从新报告期的股东结构看，私有性质的股份制企业-安邦财险股份有限公司持有招行A股流通股占全部流通股13.11%，仅次于招商局轮船股份有限公司的15.33%，晋身第二大股东。从国企改革高度看，给敏感、难啃的国有银行混合所有制改革探索了一条可行的路子。市场分析人士常先生表示，只要招行这次员工持股计划能顺利推进，接下来建设银行、中国银行以及国有控股的股份制银行都会很快跟上来。

其次，从招行资本实力看，本次非公开发行扣除发行费用后的募集资金全部用于补充公司核心一级资本。这既提高了资本实力和市场竞争力，又开拓了创新的资本金补充渠道。只要非公开发行的股票定价合理，员工持股计划也是补充核心资本的一条有效途径。此前申银万国[微博]也曾分析，这种以自有资金、递延奖金等薪酬参与定增的员工持股计划可以补充银行的核心一级资本，是平衡上市公司、股东和员工的优方案。

更重要的是，从激发员工或者中高层管理人员积极性来看，通过员工持股计划达到连股连心，提高员工对公司的忠诚度和贴心黏度等的目的。员工由打工者一变而为连股连心的企业主人，由为别人打工转而为自己工作。这种心理变化，能把员工的主观能动性、积极性、创造性彻底激发出来。

《投资快报》记者观察到，有市场分析人士昨日发表文章直接指出，员工持股计划对公司治理的调整作用远远大于对股本的补充作用，这是一把“金手铐”，目的把核心员工的利益和公司业绩捆绑在一起，解决公司“剩余索取权”和“剩余控制权”的匹配问题。

此外，据了解，早在去年5月、9月交通银行管理层先后在二级市场买入公司股票超过1500万股，被视为国有控股银行股权激励重启的信号。当年11月，民生银行公告披露将非公开发行1.4亿股A股用于员工持股计划。相比国有控股色彩更浓厚的交行“试点”，招行的这一次员工持股计划被市场解读认为政策风险显然更低。其具体方案与民生银行相似，以定增方式募集资金，持股对象为不超过8500名核心员工，也较交通银行的方案更“普惠”。

浦发总行全员降薪20% 底薪奖金全覆盖

面对越来越大的业绩压力，各家银行的分支行因未能完成考核目标降薪属于常态。降薪主要理由包括未能实现存款、贷款和理财目标；另外也有因为资产质量太差，相关人员未能尽责而被内部处罚的现象。在不良高发地带山西、浙江、山东等地，许多银行员工年终奖远低于2013年。但是，采取在总行普遍降薪措施的仅有浦发银行。

昨日，有媒体猛料报道，浦发银行在总行层面进行了全口径的大降薪，从部门总经理到普通员工，从基本工资、绩效、年终奖均分别调降20%。换言之，浦发银行总行员工2014年的年终奖降了20%，同时2015年的每个月工资也降了20%。

“总行没有任何文件、没有任何说明，就是直接降薪20%。”据报道，一位浦发银行总行人士对《投资快报》记者说。

对于浦发总行中层而言，今年也没有特殊照顾。据知情人士透露，个别岗位的部门总经理“更惨”，年终奖甚至直接少了个零。同时，浦发银行在浙江、辽宁、山东等省的部分一级分行，由于未实现2014年的考核指标，相关分行员工也均被降薪，有的甚至只拿到了2013年10%的年终奖。

2014年，银行业内忧外患。在经济下行期，银行业信用风险升高，收入增速放缓，成本加速上升。据了解，四大行中，工、农、中三大行今年净利润增速目标为负，建行净利润增速目标为1%。

据报道，大行的高管降薪明显。随着《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》正式实施，五家国有大行的高管薪酬也被确定。目前五大行的部长级或享受部长级待遇的高管均已经正式被降薪，年薪40万元至80万元不等，均数为60万元。此前这些高管薪酬一般在120万元左右。

不过，也有业内分析人士向《投资快报》记者表示，“薪酬下降不是因为限薪，而是这个行业不好了。银行的不良贷款攀升、利润下降，是导致降薪的主要原因。”某股份制银行内部人士表示，目前的经济形势不好，拖累了金融业。

在股份制银行中，浦发银行的薪酬一向属于业内较高水平，这两年还不时传出新闻报道“浦发银行人均薪酬24万高 信用卡不良率”。民生银行(600016)、平安银行(000001)的薪酬则跟业绩挂钩明显，波动性较大。招行、中信的薪酬较为稳定。而民生银行、招商银行更是先后推行了员工持股计划。

事实上，浦发总行此次全员全覆盖降薪并不“突然”。根据2014年年报显示，在风控方面，浦发银行的不良率已由2012年底的0.58%逐年上升到了2014年底的1.06%，不良贷款余额则是从89.4亿元上升到了215.85亿元，不仅是“双升”格局，而且还的上升。“从成本角度看，当前商业银行的负债、风险、资本等成本均持续攀升，人力、科技等投入也在刚性增长。”在年报中，浦发银行陈述的解决之道是，“将构建多元化薪酬机制，突出量化业绩考核的低成本用工方式，打开人力资源使用空间；不断优化机构人员考核机制，为全行战略落地提供抓手。”

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