4月规模工业企业利润增速由负转正 得益于股市大涨

文 / 祁月

中国4月规模以上工业企业利润增速改变了一季度的负增长局面。国家统计局人士在解读数据“转正”原因时提及，这部分得益于投资股市、基金、债券等投资。

国家统计局周三公布的数据显示，中国4月规模以上工业企业利润同比增长2.6%，前值下滑0.4%。

中国1-4月规模以上工业企业利润同比下滑1.3%，降幅比1-3月份收窄1.4个百分点。

国家统计局工业司何平博士解读称，4月份工业利润增长呈现以下特点：

一是工业生产、销售稳中略升，对企业利润增速回升有积极作用；二是部分行业投资对利润增长影响较大。投资包括购买股票、基金、债券、投资子公司等权益性投资和债权性投资取得的；三是降息、降费政策逐渐发挥作用；四是电力、酒饮料和化工等少数行业利润增长明显加快。

尽管4月份工业利润增长由负转正，但影响利润增长的不利因素仍然存在。一是因市场需求不足、价格持续下降，企业主营业务收入增速低缓。二是因产成品存货、应收账款偏高，企业资金链依然紧张，制约企业正常生产和经营。

光大宏观点评称，投资推动工业企业盈利水平改善。不过，需求有所企稳，但依然较为疲弱：

投资推动工业企业盈利水平改善。工业企业利润总额增速改善主要受投资增加推动，4月投资同比增加116.1亿元，占当月利润总额同比增量120.3亿元的96.5%。剔除投资贡献后利润总额同比增长仅为0.1%，依然较为疲弱。

需求有所企稳，但依然较为疲弱。4月主营业务收入同比增长0.6%，较上月仅加快0.1个百分点，同比增速依然呈现较为疲弱状态。稳增长政策推动的基础设施建设等增速回升推动工业企业需求有所企稳。但接近零增长的速度依然显示弱企稳状态并不稳固，同时高频发电量数据显示经济需求并未出现显著改善，企稳能否延续依然有赖于政策保驾护航。

工业企业盈利水平改善有赖于工业品价格回升，如果需求持续疲弱继续抑制工业品价格，工业企业盈利能力难以持续改善。

在部分官员看来，由于涉及到国家财政，因此企业盈利水平非常关键。华尔街见闻提及，国务院发展研究中心副主任刘世锦本月中旬在北京出席一个论坛时表示，当前，中国的大问题不在于经济增速下降，而是企业盈利水平下降。盈利下降以后财政就会出问题，财政压力比较大。

刘世锦表示，政府往往因为GDP考核，增值税税收原因，不愿意让产能过剩行业的企业关门。“有些亏损很长时间的企业，地方政府帮助他在那扛着，在亏损的边缘或者亏损状态下熬着。价格起不来，地方财政收入还是要下降的。”

在今日公布的数据中，1-4月份，在规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额同比降幅收窄至24.7%；集体企业实现利润总额降幅略微扩至1.5%；股份制企业实现利润总额降幅收窄3.4%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额增速略增至6.4%；私营企业实现利润总额增速略收窄至6.1%。

1-4月份，在41个工业大类行业中，30个行业利润总额同比增长，10个行业下降，1个行业由同期盈利转为亏损。而在前三个月，则有30个行业利润总额同比增长，1个行业持平，8个行业下降，2个行业由同期盈利转为亏损。

分行业来看，1-4月份，采矿业实现利润总额同比下降60.7%；制造业实现利润总额增长6.2%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额增长17.3%。

1-4月份，规模以上工业企业实现主营业务收入同比增长1.6%；发生主营业务成本增长1.7%。

其中，部分行业企业利润增速变动较大。比如，石油加工、炼焦和核燃料加工业下降99.9%，石油和天然气开采业下降71.7%，煤炭开采和洗选业下降61.6%。此外，有色金属冶炼和压延加工业利润增长32.4%，有色金属冶炼和压延加工业增长32.4%。