财政部确认：已于近日下达第二批万亿置换债额度

文 / 林建建

财政部今日确认，已于近日下达了第二批一万亿元的置换债券额度。

经济观察网上周四报道称，第二批债务置换额度与批额度一样，为一万亿，额度已经下发到各个省份。而此前，彭博亦援引不愿具名知情人士称，中国财政部考虑第二批地方置换债券初步额度设定在5000亿——1万亿元人民币。

财政部已于2015年3月下达了批一万亿元置换债券额度，今日确认了第二批同样规模的置换额度。

截至2013年6月底，审计署审计的地方债务中2015年需要偿还的债务为1.86万亿。算上财政部近日发放的一万亿元额度，两次置换额度(两万亿元)已经超过2015年需要偿还的债务总额。

当被问及如何确保第二批置换债券资金偿还存量债务时，财政部有关负责人表示：

第二批置换债券资金必须用于偿还审计确定的截至2013年6月30日政府负有偿还责任的债务中2015年到期的债务本金，地方政府已经安排其他资金偿还的，可以用于偿还审计确定的政府负有偿还责任的其他债务本金；优先置换高息债务；不得用于偿还应由企事业单位等自身偿还的债务；不得用于付息，不得用于经常性支出。

该负责人还表示，发行地方政府债券置换存量债务也是稳增长、防风险的重要举措。当前经济下行压力加大、地方财政收入增速持续放缓，发行地方政府债券置换存量债务，有利于保障在建项目融资和资金链不断裂，处理好化解债务与稳增长的关系，还有利于优化债务结构，降低利息负担，缓解部分地方支出压力，腾出更多资金用于重点项目建设。

根据财政部的匡算，一万亿元的债务置换一年可为地方政府减少利息负担400-500亿元，缓解地方支出压力，也让地方腾出部分资金加大其他支出。

不过地方债置换的进程并不顺利。本应在4月23日打响地方债发行枪的江苏省宣布发债延迟，分析认为，主要是因为地方债的规模大、利率低、流动性差，加之受到资金面和市场情绪的影响，难以获得投资者青睐。

之后，政府迅速出台了扶持地方债发行的政策。5月15日，财政部、央行[微博]、银监会联合发文，允许将地方债用作贷款抵押品，同时可采用定向承销方式发行，批置换应于2015年8月31日前完成。

在政府的“保驾护航”下，江苏成功发行522亿置换地方债，而且中标利率与国债相差无几。随后，江西、内蒙古、安徽等多个省份的地方债定向承销团的组建也已相继展开。

对于江苏债与国债在率上微不足道的差别，花旗银行表示，“未来几年如果没有效率上的改善，部分地方政府可能失去清偿能力，那么所有债务负担将被引导至中央政府身上。于是，地方政府债券和国债并无太大区别。"

根据财政部有关负责人的表示，第二批置换债券同样可以采取公开发行和定向承销两种发行方式。采用定向承销方式发行置换债券，由地方财政部门与银行等特定债权人按市场化原则协商，进行定向承销。不采用定向承销方式发行的置换债券，仍采用招标、公开承销等方式公开发行。